Дивиденды по привилегированным акциям

Материал для подписчиков издания «Корпоративные стратегии». Для оформления подписки на электронную версию издания перейдите по ссылке.

Электронные версии изданий

ОПЕРАТИВНОСТЬ

Подписчик читает издание ПЕРВЫМ, сразу же после его подписания в печать.

АРХИВ ИЗДАНИЯ

Вместе с новыми номерами предоставляется доступ к архиву издания за прошлые годы (при подписке на периоды более 6 месяцев).

PDF номеров издания

Номера изданий доступны для скачивания в pdf-формате.

Покупатель акций или пакета акций, при выборе их типа, должен понимать, что только ценные бумаги определенного вида позволят ему получать привилегированные дивиденды.

Что это такое

Это та часть от прибыли фирмы, которая распределяется исключительно между владельцами всех привилегированных акций. Акционеры, обладающие данным типом акций, имеют некоторые преимущества перед собственниками лишь обычных ценных бумаг. Право на получение привилегированных дивидендов предполагает:

• Выплаты в первоочередном порядке, раньше остальных акционеров.
• Возможность (если это закреплено в уставе) получение фиксированного дохода, не зависящего от прибыли предприятия.
• Фиксированные даты выплат, поквартально или раз в год. По согласованию с уставом.
• Накопительную (кумулятивную) систему начисления. То есть, если выплата в установленный срок не проводилась, то она переносится на следующую дату, и суммируется с дивидендами следующего периода.
• При ликвидации компании ее привилегированные акционеры должны получить дивиденды раньше остальных категорий.

Но при возникновении форс-мажорных обстоятельств совет директоров может приостановить или отменить и выплаты привилегированных дивидендов.

Расчет дивидендов по привилегированным акциям

Выплаты по привилегированным дивидендам отличаются от обычных. Поэтому и расчет по ним проводится отдельно. Это связано с тем, что выплаты по привилегированным дивидендам начисляется даже в случае отсутствия необходимой прибыли, и приостановить данную процедуру могут только ввиду исключительных обстоятельств.

Формулы

При расчетах величины выплаты дивидендов по привилегированным типам акций важное значение имеют:

• Показатель доходности одной ценной бумаги, выраженный процентной ставкой i.
• Стоимость 1-ой акции по номиналу Pном.
• Количество представленных к оплате (эмитированных) акций Nприв.
• Размер дивидендов по 1-ой акции I.

Расчет ведется по формулам:

• Величина выплат по 1-ой привилегированной акции: I=i×Pном.
• Общая сумма выплат по данному типу акций: ΣI=I×Nприв.

Пример

Исходные данные для расчетов:

• Ставка доходности одной ЦБ i – 7%.
• Стоимость номинала Pном – 75 руб.
• Всего количество привилегированных акций Nприв – 80000 шт.

Выплаты по одной акции = i×Pном = 0,07×25 = 5,25 руб. По всем акциям компания заплатит: I×Nприв = 1,75×80000 = 420000 руб.

Виды привилегированных акций описаны в этом видео:

Как происходит выплата

Владелец этого рода ценных бумаг имеет гарантированное право на получение дохода от деятельности компании. Это право он получает взамен своего отказа от участия в управлении АО. Подобная норма закреплена законодательно. 32-ой ФЗ об АО требует, чтобы величина дивиденда отражалось в уставе общества. Для этого выбирается один из способов:

• В виде конкретной определенной суммы в рублях.
• В процентах от заявленной номинальной стоимости акции.
• В порядке определенном уставом.

В отличие от обыкновенных акций, порядок выплат по привилегированным бумагам определяется не собранием акционеров, а уставом. Это должно происходить так:

• Руководство компании (совет директоров или наблюдательный совет) устанавливает дату выплат в определенный уставом промежуток времени.
• Для каждой из выплат составляется перечень акционеров, имеющих право на получение данного вида дивидендов.
• Для собственников привилегированных акций подобный перечень составляется на протяжении месяца по закрытию отчетного года.
• Производится расчет выплат, если он не зафиксирован в уставе.
• Администрация общества предоставляет информацию о сроке, порядке и размере выплат в порядке, записанном в уставе.

Основные виды дивидендов и как они начисляются. Разница выплат дивидендов по простым и привилегированным акциям, важная информация для инвесторов.

• Aa
• Aa
• Aa

Привлекательность акций состоит в их способности расти в цене со временем и приносить своим обладателям дополнительный доход в виде дивидендных выплат. Дивиденды – это в своем роде вид компенсации риска акционеров, а также вознаграждение за их доверие к руководству компании. Существует несколько видов дивидендных выплат, рассмотрим их подробнее.

Основные виды дивидендов

Чаще всего дивиденды делят на следующие разновидности:

Регулярный дивиденд (Regular div >К примеру, американская фирма-разработчик прикладных технологий Leidos Holdings, Inc. (NYSE:LDOS), ежеквартально выплачивающая акционерам $0,32 на акцию, распределила в августе 2016 г. специальный дивиденд размером $13,64, что составляет 28% от стоимости акции.

• Ликвидационный (Liquidating dividend). Как видно из названия, данные выплаты производятся в случае ликвидации предприятия. После распродажи имущества компании и уплаты долгов оставшиеся средства распределяются между акционерами.

Разнообразие классификаций дивидендов

Все виды дивидендов можно классифицировать множеством способов, однако в плане инвестиций не все из них будут иметь практическое значение. Поэтому рассмотрим основные критерии.

Периодичность выплаты дивидендов:

• годовые;
• полугодовые;
• квартальные;
• месячные (встречаются редко).

Объем выплат:

• в полном объеме;
• в неполном объеме (частичные).

Тип акций:

• дивиденды по привилегированным акциям;
• дивиденды по простым акциям.

Форма уплаты:

• в имущественной форме;
• в денежной форме.

Для инвестора более привлекательна денежная форма, поскольку она повышает его права как акционера. В частности, если компания производит неполную уплату дивидендов за период в денежной форме либо полностью их не уплачивает, то она будет обязана выплатить некоторый процент за просрочку. В отношении дивиденда в натуральной форме неустоек не предусмотрено.

Основные или дополнительные:

• основной дивиденд;
• специальный дивиденд (special dividend) или экстра-дивиденд;
• промежуточный дивиденд (interim dividend);
• ликвидационный дивиденд.

Размер дивидендного дохода:

• крупные выплаты;
• средние выплаты;
• незначительные выплаты.

Способы получения дивидендов:

• на счет брокера;
• на банковский счет;
• в кассе компании;
• почтовым переводом;
• другие способы.

Кроме того, дивиденды можно классифицировать по фирмам, выплачивающим их либо нет, а также по регулярности их уплаты. Но, пожалуй, важнейшим для инвестора критерием можно считать соотношение величины дивидендов с уровнем инфляции или банковскими ставками по вкладам. То есть насколько дивидендный доход будет выше либо ниже процентов, выплачиваемых банками, и какую его часть «съест» инфляция в конкретном году.

Дивиденды в зависимости от типа акций

Все акции делятся на две категории, различающиеся формой выплаты дивидендов. И именно это различие наиболее важно для инвестора.

Обыкновенные акции (Ordinary Stock). Дивидендные выплаты по такому виду бумаг нефиксированные и зависят от дохода предприятия: если компания получила убыток, акционеры остаются без дивидендов. Если акционерное общество обанкротится, держатели этих бумаг будут стоять в конце очереди претендующих на долю АО. Также могут вводиться другие ограничения по выплатам процентов от лица совета директоров либо со стороны законодательства.

Привилегированные акции (на профессиональном жаргоне «Преф» – от английского Preferred Stock). Проценты гарантированно выплачиваются держателям даже в случае убыточной отчетности, а при банкротстве компании-эмитента выкупаются по рыночной стоимости после погашения ее долгов в порядке первой очереди.

Привилегированные акции могут быть разных типов. Также они делятся на кумулятивные (Cumulative Preferred Stock) и некумулятивные (Non-cumulative Preferred Stock).

Суть кумулятивных акций – в накоплении частично выплаченных или полностью невыплаченных дивидендов (Passed Dividend) за те периоды, когда компания переживала финансовые трудности. В случае некумулятивных привилегированных бумаг накопление дивидендов не предусмотрено.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

Брокер FinmaxFX предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов со всего мира, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании.

Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Рекомендуемый начальный депозит $250.

Брокер eToro предлагает огромное количество акций и ETF на американских, европейских и азиатских рынках. Более чем 12-летний опыт работы и регулирование CySEC и MiFID. По мимо огромного списка акций, для солидных инвесторов есть инвестиционные фонды и другие инвестиционные возможности. Профессиональный брокер для покупки и заработка на ценных бумагах. Минимальный депозит $500.

Платформа Libertex принадлежит брокеру с более чем 20-летним стажем и имеет серьезных регуляторов. Здесь вы найдете огромное количество акций и ETF фондов. Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу к которой подключено большое количество индикаторов. Минимальный депозит $200.

Разница выплат дивидендов по простым и привилегированным акциям

АО устанавливают и распределяют различные дивиденды по простым и привилегированным ценным бумагам. У обладателей привилегированных акций есть преимущество в получении выплат. В то же время и по привилегированным ценным бумагам устанавливается различная очередность в выплатах в зависимости от их типа.

Согласно статьям закона РФ «Об акционерных обществах», первоочередное право на получение дивидендов имеют обладатели привилегированных акций, дающих им такое преимущество. Следующими выплачиваются проценты по кумулятивным акциям в случае невыплат или частичных выплат в предшествующих отчетных периодах. За ними следует выплата дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям.

Последними в списке получающих выплаты по привилегированным бумагам будут владельцы акций с определенным в уставе фирмы размером дивиденда и с неопределенным размером. Выплаты по простым акциям могут быть произведены только после выплат по всем видам привилегированных бумаг.

Привилегированная ценная бумага дает больше гарантий на получение дивидендного дохода, чем простая, так как это определено уставом компании. Размер выплат по таким акциям может быть выражен в проценте от их номинальной стоимости либо рассчитываться иначе в зависимости от решений совета директоров АО. Ввиду финансового состояния компании дивиденд может иметь форму плавающего процента, расчетно-корректируемую или иную.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.